December 2, 2022

Guillaume Pousaz, Vorsitzender des Vorstands und Gründer jener Zahlungsplattform Checkout.com, spricht gen jener Speicher jener Tech-Tagung 2022 Web Summit.

Horacio Villalobos | Getty Images

LISSABON, Portugal – Einst hochfliegende Tech-Einhörner werden jetzt die Tragfläche gestutzt, da die Phase des leichten Geldes zu Finale geht.

Dasjenige war die Botschaft jener Tech-Tagung Web Summit Werden dieses Monats in Lissabon, Portugal. Startup-Gründer und Investoren traten gen die Speicher, um andere Unternehmer zu warnen, dass es an jener Zeit sei, die Preis einzudämmen und sich gen die Grundlagen zu verdichten.

„Sicher ist, dass sich die Fundraising-Landschaft verändert hat“, sagte Guillaume Pousaz, Vorsitzender des Vorstands des Londoner Zahlungssoftwareunternehmens Checkout.com, in einem von CNBC moderierten Panel.

Vorjahr konnte ein kleines Team ein Portable Document Format-Deck mit Investoren teilen und laut Pousaz „sofort“ 6 Mio. US-Dollar an Seed-Finanzierung erhalten – ein klares Zeichen zu Gunsten von ein Übermaß an Venture-Deals.

Checkout.com selbst konnte seine Priorisierung im Januar nachdem einer neuen Kapitalrunde sozusagen verdreifachen gen 40 Milliarden US-Dollar. Dasjenige Unternehmen erzielte im Jahr 2020 vereinigen Umsatzvolumen von 252,7 Mio. US-Dollar und vereinigen Vorsteuerverlust von 38,3 Mio. US-Dollar, wie aus einer Unternehmensanmeldung hervorgeht.

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Gen die Frage, wie die Priorisierung seines Unternehmens heute aussehen würde, sagte Pousaz: „Die Priorisierung ist irgendetwas zu Gunsten von Investoren, denen Ein- und Ausstiegspunkte wichtig sind.“

„Die Multiples im letzten Jahr sind nicht dieselben Multiples wie in diesem Jahr“, fügte er hinzu. “Wir können uns die öffentlichen Märkte ansehen, die Bewertungen sind meistens halb so hoch wie im letzten Jahr.”

„Trotzdem ich würde Ihnen sozusagen sagen, dass es mir schier egal ist, weil es mir wichtig ist, wohin meine Einnahmen in Betracht kommen, und dies ist es, welches zählt“, fügte er hinzu.

Steigende Kapitalkosten

Die Bewertungen privater Technologieunternehmen stillstehen infolge steigender Zinsen, hoher Inflation und jener Option gen vereinigen weltweiten Wirtschaftsabschwung unter immensem Pressung. Die Zentralbank der Vereinigten Staaten und andere Zentralbanken potenzieren die Zinsen und zeugen die monetäre Lockerung aus jener Weltweite Seuche-Phase rückgängig, um die steigende Inflation abzuwehren.

Dasjenige hat zu einem starken Retirade im Kontext wachstumsstarken Technologieaktien geführt, welches sich wiederum gen Startups in Privateigentum ausgewirkt hat, die in sogenannten „Down Rounds“ Geld zu niedrigeren Bewertungen erfassen. Die Bewertungen von Unternehmen wie Stripe und Klarna sind in diesem Jahr um 28 % bzw. 85 % Gefälligkeit.

“Welches wir in den letzten Jahren gesehen nach sich ziehen, waren Geldkosten von 0”, sagte Pousaz. „Dasjenige ist in jener Vergangenheit sehr selten. Jetzt nach sich ziehen wir hohe Preis und werden weiter steigen.“

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Höhere Zinsen stellen vereinigen Löwenanteil des Marktes vor Herausforderungen, handkehrum sie stellen vereinigen bemerkenswerten Rückschlag zu Gunsten von Technologieunternehmen dar, die Geld verlieren. Investor wertschätzen Unternehmen gen jener Grundlage des Barwerts des zukünftigen Cashflows, und höhere Zinssätze verringern die Höhe dieses erwarteten Cashflows.

Pousaz sagte, die Investoren müssten noch eine „Untergrenze“ finden, um zu verpflichten, wie stark die Kapitalkosten steigen werden.

„meine Wenigkeit glaube nicht, dass jemand weiß, wo jener Fußboden oben ist“, sagte er. „Wir zu tun sein den Fußboden gen jener oberen Hand hinhauen, um dann zu entscheiden und vorherzusagen, welches dies untere Finale ist, d. h. die langfristigen Restkapitalkosten.“

„Die meisten Investor wertschätzen solange bis heute immer noch DCF, diskontierte Cashflows, und dazu muss man wissen, welches die verbleibende Untergrenze gen jener Unterseite ist. Sind es 2 %, sind es 4 %? meine Wenigkeit wünschte, ich wüsste es. meine Wenigkeit weiß es nicht ‘t.”

„Eine ganze Industrie ist ihren Skiern vorne“

Ein häufiges Gesprächsthema gen dem Web Summit war die unerbittliche Woge von Entlassungen, die große Technologieunternehmen traf. Zahlungsunternehmen Stripe 14 % seiner Mitwirkender gefeuert, oder etwa 1.100 Menschen. Eine Woche später, Facebook-Inh. Meta 11.000 Stellen abgebaut. Und Amazon soll wahrscheinlich welche Woche 10.000 Lohnarbeiter gefeuert.

„meine Wenigkeit denke, jeder Investor versucht, dies seinen Portfoliounternehmen aufzudrängen“, sagte Tamas Kadar, Vorsitzender des Vorstands des Betrugspräventions-Startups Seon, im Vergleich zu CNBC. “Welches sie normalerweise sagen, ist, wenn ein Unternehmen nicht wirklich wächst, stagniert es, dann versuchen Sie, die Rentabilität zu optimieren, die Bruttomarge zu potenzieren und versuchen Sie wie geschmiert, die Start-und-Lande-Bahn zu verlängern.”

Laut Kadar ist die Venture-Geschäft-Regsamkeit zurückgegangen. VCs nach sich ziehen „so viele Menschen eingestellt“, sagte er, handkehrum viele von ihnen „reden nur da unter freiem Himmel und investieren nicht wirklich so viel wie zuvor“.

Nicht ganz Unternehmen werden es durch die drohende Wirtschaftskrise schaffen – wenige werden scheitern, so Par-Jorgen Parson, Partner im Kontext jener VC-Firma Northzone. „Wir werden in den kommenden Monaten spektakuläre Misserfolge“ einiger hochgeschätzter Unicorn-Unternehmen sehen, sagte er im Vergleich zu CNBC.

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In den Jahren 2020 und 2021 schwappten atemberaubende Summen um Aktien herum, wie Investor von jener reichlichen Liquidität gen dem Markt profitierten. Die Technologie war dank jener gesellschaftlichen Veränderungen, die durch Covid-19 verursacht wurden, wie jener Arbeit von zu Hause aus und jener zunehmenden digitalen Zustimmung, einer jener Hauptnutznießer.

Infolgedessen zogen Apps, die eine Lebensmittellieferung in weniger wie 30 Minuten versprachen, und Fintech-Dienste, die es Verbrauchern zuteil werden lassen, Beschränkung ohne Vorabkosten und praktisch die Gesamtheit, welches mit Krypto zu tun hat, zu kaufen, Hunderte von Mio. Dollar im Kontext Bewertungen von mehreren Milliarden Dollar an.

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„Eine ganze Industrie ist ihren Skiern vorne“, sagte Parson in einem Interview. „Es war sehr stark vom Verhalten jener Hedgefonds unruhig, im Kontext denen die Sondervermögen vereinigen wachsenden Sektor sahen, sich in diesem Sektor engagierten und dann gen eine Warteschlange von Unternehmen setzten, in jener Zutrauen, dass sie die Marktführer sein werden.“

„Sie nach sich ziehen die Priorisierung wie verrückt in die Höhe unruhig.

Maelle Gavet, Vorsitzender des Vorstands jener Pre-Seed-Investmentfirma Techstars, stimmte zu und sagte, wenige Unternehmen in jener späteren Winkel seien „nicht so aufgebaut, dass sie in ihrer derzeitigen Größe nachhaltig sind“.

„Eine Abwärtsrunde ist notfalls nicht immer möglich, und ehrlich gesagt ist zu Gunsten von wenige von ihnen sogar eine Abwärtsrunde notfalls keine praktikable Vorkaufsrecht zu Gunsten von externe Investoren“, sagte sie im Vergleich zu CNBC.

“meine Wenigkeit gehe davon aus, dass eine bestimmte Zahl von Unternehmen im Spätstadium im Grunde verschwinden wird.”

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